P/B là gì? Ý nghĩa của chỉ số P/B trong doanh nghiệp

P/B là một trong những chỉ số được dùng phổ biến ở thị trường chứng khoán. Chỉ số này sẽ giúp các nhà đầu tư đưa ra lựa chọn phù hợp trong việc đầu tư chứng khoán. Vậy P/B là gì và có ý nghĩa như thế nào? Các bạn hãy tham khảo thông tin chi tiết dưới đây để tìm ra câu trả lời phù hợp.

Chỉ số P/B là gì?

Chỉ số P/B hay tỷ số P/B, hệ số P/B là từ viết tắt của chỉ số PBR – Price to Book Value Ratio. Đây chính là một trong những công cụ quan trọng để định giá cổ phiếu sau khi có các phân tích cơ bản. Tỷ số P/B là gì sẽ giúp mọi người biết được cổ phiếu của doanh nghiệp nào đó gấp bao nhiêu lần so với tài sản ròng.

Hình 1: P/B là chỉ số để định giá cổ phiếu sau khi có các phân tích cơ bản

Cách tính P/B là gì được áp dụng theo công thức sau:

P/B = Giá thị trường cổ phiếu/ giá trị ghi sổ của cổ phiếu = Vốn hóa công ty/ vốn hóa chủ sở hữu.

Chỉ số P/B phụ thuộc vào những yếu tố nào?

Chỉ số P/B là gì không còn xa lạ với thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, không phải ai cũng biết được chỉ số này như thế nào là tốt. Chỉ số này được áp dụng theo cách tính ở trên phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau như:

Lợi thế cạnh tranh.
Tốc độ tăng trưởng.
Lợi nhuận.
Độ an toàn tài chính.

Tùy từng doanh nghiệp mà mức lãi suất, tình trạng lạm phát, ngành nghề kinh doanh khác nhau. Ví thế, chỉ số P/B sẽ có sự thay đổi tương ứng.

Hình 2: Chỉ số P/B phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố

Trong trường hợp chỉ số P/B càng thấp khi các doanh nghiệp có yếu tố như nhau thì càng tốt. Theo lời khuyên của các chuyên gia, nếu lựa chọn đầu tư vào doanh nghiệp thì bạn nên chọn doanh nghiệp có chỉ số P/B nhỏ hơn 1,5. Như vậy, khi công ty gặp phải biến động bất thường thì mức độ rủi ro sẽ giảm xuống. Bởi những công ty có chỉ số P/B thấp sẽ có khả năng nhanh nhạy hơn trong việc xoay sở khi gặp biến cố.

Nguyên tắc lựa chọn cổ phiếu theo chỉ số P/B

Để biết được cổ phiếu nào xấu cần tránh và cổ phiếu tốt có thể đầu tư theo chỉ số P/B là gì thì có thể tham khảo một số nguyên tắc sau:

Tìm hiểu về tài sản thực tế có đúng không hay chỉ là ảo. Bởi vì nhiều công ty có chỉ số P/B ảo do hàng tồn trong kho còn rất nhiều. Chính điều này đã khiến cho P/B tăng lên và không đúng với thực tế.
Công ty có P/B > 1 nhưng tăng trưởng không đồng đều mà có năm được năm lỗ. Những trường hợp như vậy thì nhà đầu tư nên tránh xa, nhất là khi P/B càng cao.
Thông qua chỉ số P/B sẽ giúp đánh giá những yếu tố rủi ro của doanh nghiệp như: Nợ xấu, rủi ro về sự trung thực, rủi ro về kinh doanh.

Hình 3: Nguyên tắc lựa chọn cổ phiếu theo chỉ số P/B

Theo các chuyên gia, công ty giá trị thường có P/B thấp nhưng công ty tăng trưởng lại có P/B cao. Do đó, nhiều người cần nắm được chỉ số P/B là gìđể tránh rủi ro cũng như xoay chuyển tình hình khi có sự biến động trên thị trường.
Chỉ số P/B bình thường trong giới hạn từ 0,7 – 1,5. Nếu không muốn rủi ro thì các nhà đầu tư có thể lựa chọn doanh nghiệp có chỉ số P/B trong khoảng đó. Tuy nhiên, bạn muốn mua cổ phiếu ngoài giá trị trên thị cần phải tìm hiểu kỹ về doanh nghiệp đó xem tốc độ tăng trưởng và uy tín như thế nào.

Ưu, nhược điểm của P/B là gì?

Chỉ số P/B là gì trong thị trường chứng khoán tồn tại cả ưu và nhược điểm nhất định. Cụ thể như sau:

Ưu điểm

Những công ty có tính thanh khoản cao trong phần lớn tài sản sẽ được định giá thông qua chỉ số P/B. Điển hình như các công ty đầu tư, công ty tài chính, ngân hàng…

Những công ty làm ăn thua lỗ không dùng được BV (BV: giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu) trong định giá do chúng chỉ có giá trị dương. Vì thế, sử dụng P/B là giải pháp hữu hiệu trong những trường hợp như thế này.

Nhược điểm của chỉ số P/B

Ngoài những ưu điểm đã được phân tích trên, chúng ta cũng cần biết nhược điểm của P/B là gì để có cái nhìn tổng quát hơn. Cụ thể:

Đối với những công ty có tốc độ tăng trưởng nhanh thì chỉ số P/B thể hiện không hiệu quả.
Việc so sánh các doanh nghiệp theo chỉ số P/B trong cùng ngành với nhau sẽ không thực sự đúng đắn. Nguyên nhân là do các doanh nghiệp đó có phân khúc khác nhau và khác cả chiến lược kinh doanh lẫn mô hình.

Hình 4: Chỉ số P/B bên cạnh ưu điểm cũng tồn tại nhiều nhược điểm

Chỉ số P/B là gì không thực sự đúng tuyệt đối 100% mà có thể bị làm ảo như tài sản ảo, tài khoản ngầm do nguyên tắc kế toán.
Các công ty dịch vụ không thể sử dụng chỉ số P/B để định giá cổ phiếu bởi nó còn phụ thuộc vào độ trung thành của khách hàng cũng như từng người khác nhau.

Ý nghĩa của chỉ số P/B là gì?

Tùy theo giá trị của chỉ số P/B là gì thì ý nghĩa của chúng sẽ có sự khác nhau. Trong đó:

Chỉ số P/B cao

Khi chỉ số P/B cao sẽ mang lại ý nghĩa như:

Công ty đó có tương lai phát triển tốt, cổ phiếu đang định giá cao.
Chỉ số P/B cao còn thể hiện doanh nghiệp có nhiều tài sản ngầm. Chẳng hạn như nắm cổ phần ở công ty khác, nhiều sản chế hay bất động sản.

Chỉ số P/B thấp

Trường hợp chỉ số P/B là gì ở bất kỳ doanh nghiệp nào nếu thấp sẽ cho thấy:

Cổ phiếu của doanh nghiệp đó đang được định giá thấp.
Cho thấyphần tài sản thực tế so với phần ghi ở sổ sách thường thấp hơn.
Công ty đang gặp phải một vấn đề, rắc rối nào đó liên quan đến tài chính.

Hình 5: Chỉ số P/B giúp đánh giá nhiều vấn đề về doanh nghiệp

Mối quan hệ giữa chỉ số P/B và ROE

Mỗi ngành nghề, mỗi doanh nghiệp sẽ có chỉ số P/B khác nhau. Tài sản ròng và vốn hóa thị trường có ảnh hưởng rất lớn đến tỷ lệ P/B. Tài sản ròng thể hiện giá trị sổ sách của doanh nghiệp, còn vốn hóa thị trường bằng giá 1 cổ phiếu của công ty mà nhà đầu tư bỏ tiền ra mua với tổng số cổ phiếu đang lưu hành.

Chỉ số P/B và ROE (ROE: tỷ số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu) kết hợp với nhau sẽ giúp nhà đầu tư đánh giá được lợi nhuận của chủ sở hữu. Theo đó, ROE thấp và P/B cao thì chứng tỏ cổ phiếu tăng trưởng được định giá cao.

Khi P/B là gì xuống mức dưới 1 thì chứng tỏ cổ phiếu đang bị định giá ở mức thấp. Khi đó, có thể công ty đang bị thổi phồng quá mức về giá trị tài sản và chỉ có lợi cho các cổ phiếu giá trị.

Chỉ số P/B có ảnh hưởng như thế nào đến tài sản vô hình?

Như đã phân tích ở trên, P/B ảnh hưởng trực tiếp bởi vốn chủ sở hữu và vốn hóa thị trường.

Trong trường hợp, vốn hóa thị trường lớn hơn vốn chủ sở hữu thì chứng tỏ chỉ số P/B lớn hơn 1. Điều này chứng tỏ công ty có hoạt động kinh doanh tăng trưởng và thu được lợi nhuận cao.
Trường ợp chỉ số P/B < 1 thì công ty gặp khó khăn về vấn đề tài chính và khó có thể trụ được trong tương lai. Vì thế, khả năng phá sản là rất cao.

Việc đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp không nên chỉ nhìn vào chỉ số P/B mà chúng ta cần kết hợp với nhiều chỉ số khác. Cùng với đó là các yếu tố định lượng, định tính để tính toán và đưa ra lựa chọn phù hợp cho chiến lược đầu tư của mình.

Chỉ số P/B trong các sự kiện đặc biệt

Chỉ số P/B có mối liên hệ chặt chẽ với giá trị sổ sách và giá thị trường. Trong đó, giá trị sổ sách hay còn được gọi là vốn chủ sở hữu. Chỉ số này tăng hay giảm phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau như: Việc công ty mua lại cổ phiếu, phát hành thêm cổ phiếu, lợi nhuận,… Đây là thước đo kế toán, thể hiện lịch sử hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp từ trước đến nay.

Kết luận

Như vậy, chúng ta vừa tìm hiểu chi tiết về chỉ số P/B là gì cũng như những ý nghĩa quan trọng của chỉ số này trong thị trường chứng khoán. Hy vọng từ những phân tích trên sẽ giúp các bạn hiểu rõ hơn về chỉ số này trong sự phát triển và lợi nhuận của doanh nghiệp để đưa ra lựa chọn phù hợp.

Xem thêm>>Chỉ số P/E là gì? Cách tính và sử dụng P/E hiệu quả

Author: Edward TashihiraChào bạn, là một nhân viên nhiều năm làm việc trong ngành tài chính - ngân hàng, mình có thể tư vấn và giải đáp mọi thắc mắc từ bạn. Lắng nghe không những là thế mạnh, đưa ra giải pháp tối ưu khoản vay: lãi suất tốt, thủ tục đơn giản, quy trình nhanh gọn chính là ưu điểm của mình.